交通運輸行業(yè)研究周報:快遞行業(yè)持續(xù)高增長,新興物流是中期首選
2015-12-28
市場回顧
上周上證綜指上漲1.37%,創(chuàng)業(yè)板指下跌1.26%,申萬交運上漲0.43%。高速公路、鐵路和公交領漲,航運、航空和機場下跌。漲幅靠前公司*ST中昌(+21.4%)、楚天高速(+19.4%)、恒基達鑫(+11.1%),跌幅靠前公司長航鳳凰(-31.5%)、天海投資(-8.0%)、新寧物流(-7.5%)。
投資要點
快遞行業(yè)業(yè)務收入1-11月累計同比增長35%,申通快遞借殼艾迪西復牌大漲:今年1-11月,全國規(guī)模以上快遞業(yè)務量累計完成182.5億件,同比增長48.1%,業(yè)務收入累計完成2456.2億元,同比增長34.9%。今年“雙十一”業(yè)務高峰期,單日最高處理量突破1.6億件,同比增長56%。近幾年來異城快遞平均單價下滑近50%,人力成本上升,加大自動分揀設備等重資產(chǎn)投入是未來趨勢。順豐速運今年在合肥建設智能分揀基地,總投資約20億元。關注相關物流設備公司音飛儲存、東杰智能、永利股份。
新興物流仍是中期首選,智能物流信息化平臺建設“三劍客”:傳化股份定位公路干線運輸整合者,積極建設智慧物流平臺。共享經(jīng)濟崛起彎道超車,面對萬億級公路物流行業(yè),車貨匹配空間廣闊。線上平臺交易量預計今年達到600億元,明年將達到1200億元。華鵬飛借助收購進入大物流信息平臺、移動醫(yī)療信息、供應鏈金融服務領域,轉型供應鏈信息服務商。外運發(fā)展積極推進跨境電商物流,與網(wǎng)易、菜鳥、敦煌網(wǎng)戰(zhàn)略合作,跨境O2O升級,實現(xiàn)真正意義上買全球和賣全球,未來跨境電商物流將給公司貢獻3億以上的凈利潤。
關注交運重組與轉型公司:中遠與中海重組,中國遠洋將專注集運,競爭力提升,中海集運將專注于綜合航運金融服務。我們看好將專注于油品和LNG運輸?shù)闹泻０l(fā)展。中海海盛,覽海集團入主后,預期將轉型醫(yī)療等新產(chǎn)業(yè)。關注華貿物流,以PE13倍收購中特物流;恒基達鑫,轉型與殼價值;恒通股份,推進LNG物流與貿易;江西長運,拓展物流與旅游業(yè)務。
航空首選低成本航空公司春秋航空,港口整合關注錦州港,關注低估值高分紅公司:中期堅定看好低成本經(jīng)營模式且日本航線居多的春秋航空和吉祥航空,美元凈負債敞口校春秋日本將于明年2月開航,3架飛機。區(qū)域港口群整合關注錦州港。低估值高分紅公司,寧滬高速、上海機嘗大秦鐵路。
投資建議:
新興物流仍是中期首選,首推智能物流信息化平臺建設“三劍客”-傳化股份、華鵬飛和外運發(fā)展。中期堅定看好春秋航空和吉祥航空。關注轉型公司華貿物流、恒基達鑫、富臨運業(yè)、恒通股份和江西長運。關注物流設備公司音飛儲存。亞投行正式成立,關注長江經(jīng)濟帶投資機會。
